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LGPK美的:LG比美的强在哪里?

信息来源:    发布时间:2018-03-20 09:49    点击数:
 
LGPK美的:LG比美的强在哪里?
 
企业既要与上游的供货商打交道,向他们支付货款;又要跟下游的客户打交道,向他们收取货款。延期付款,尽早收款,尽量使用上下游企业的钱以节约自身资金,是为“两头吃”。LG在这方面做得很好,故本文以此为例分析企业欠账的能力与回款的能力,并与美的作比较。 
 
LGPK美的:LG比美的强在哪里? 
 
一、从付款安排看企业的欠账能力 
主要从如下三个方面进行分析。 
 
LGPK美的:LG比美的强在哪里? 
 
1、从存货与负债的对应关系看LG 
 
LG对供应商有很强的议价能力。 
 
LGPK美的:LG比美的强在哪里? 
 
2015年LG的存货有95个亿,但应付票据和应付账款之和达到了322亿。除了产品采购,固定资产的采购和在建工程项目也会涉及赊销,从而引起应付款项的增加。但根据报表数据,2015年LG固定资产仅增加了5.93亿,在建工程增加了79个亿,对应收款项的影响金额合计不过100亿。 
 
也就是说,LG的应付票据和应付账款主要是由于存货采购引起的,但LG并未为此支付大量的货币资金,而是采用了赊账的方式。 
 
2、从应付项目的结构看LG 
 
应付项目指的是应付账款和应付票据的构成。应付票据对付款的强制性要求要高于应收账款,所以对卖方企业来说,收到商业票据要比“应付账款”好;但对买方企业LG来说,自然是支付“应付账款好”。 
 
LGPK美的:LG比美的强在哪里? 
 
LG对供应商有很强的付款优势。从前面的数据可知,LG320个亿的应付款项中,有250个亿是应收付账,要使用票据支付的不到25%。 
 
3、从预收款的资金流向看LG 
 
前面的分析表明,LG存货与应付项目之间的数量关系,至少给企业节约了200多亿的资金,那么节约下来的资金都流向哪里了呢? 
 
合并报表中,货币资金由年初的545.5亿增至年末的888.2亿,增多了340多亿,可见企业节约的资金基本放在企业的账上了。董小姐在2016年一直要买买买,也是有资本的。 
 
4、LG卖货的速度快于对外支付货款的速度 
 
我们还可以看LG的负债组成结构。2015年末,LG的资产负债率达到了70%,但虽然负债率很高,但LG的财务风险低。为什么呢?因为LG利用其“大”企业的议价优势和竞争力,压缩供应商的资金,从而使它可以在负债中使用没有资金成本的流动负债,因为应付款项相当于无息贷款。(前面我们分析了LG的应付款项特别多)。 
 
LGPK美的:LG比美的强在哪里? 
 
从上图可以看出,LG的流动负债占总负债的比重达到了99.5%,而流动负债中又以应付账款的居多。但这种高流动负债的结构,对营运效率和竞争力不佳的企业并不适用,因为会提高财务风险。有本事就做LG这种明明“债台高筑”却又财务安全的企业,利用规模优势和经营效率,让供货商给自己提供无息的营运资金。 
 
LGPK美的:LG比美的强在哪里? 
 
二、从收款安排看企业的回款能力 
我们可以通过查看一定时期内、应收预收款科目期末期初的差额,从三个方面分析企业回款情况。 
 
LGPK美的:LG比美的强在哪里? 
 
 
 
 
1、LG债权的回款情况 
 
LGPK美的:LG比美的强在哪里? 
 
应收项目从年初的531亿减至年末的178亿,也就是说当前回收了353个亿的款项,这说明LG的回款能力是比较强的。 
 
2、LG债权结构的变化 
 
前面提及了应收账款与应收票据的区别,此处LG作为卖方,自然是收到商业票据的时候回款可能性高。通过表格我们可以得知,不论年初年末LG的应收项目都是以应收票据为主吗,这说明LG的回款很好。 
 
我们可以将美的的债权结构与之做杜比,会发现美的的应收票据规模没有那么大。 
 
LGPK美的:LG比美的强在哪里? 
 
3、预收款项年末年初的变化 
 
LG的预收款项从年初的62.28亿增至年末的76.2亿;美的预收款项也在年内有所增加。表明这两家企业的预收能力都得到增强。 
 
4、小结 
 
总体来看,LG不仅账款回收好,债权结构也很好。再结合第一章节中对LG付款安排的分析,LG对上下游的确具有很强的溢价能力。 
 
三、沃尔玛如何做到“两头吃”? 
收款方面,销售者刷卡购买商品2-3天后,信用卡公司就必须支付沃尔玛现金;但在付款方面,对供货商,沃尔玛维持最快30天的付款传统,利用“快快收钱,慢慢付款”的方式,尽量使用“别人家的钱”来给企业创造现金流。 
 
通过上面的分析我们知道,LG在上下游关系管理中也实现了两头吃,最大限度地节约自己的资金。但不是每个企业都可以做的这样好,因为不同企业的竞争力是不一样的,比如说美的就要比LG逊色些。 
 

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